恒大汽车市值从接近7000亿港币暴跌至526亿港币，主要经历了以下关键阶段和核心问题：
巨额投资与全球收购
2018-2020年，恒大汽车累计投资超3000亿元人民币（约450亿美元），通过收购瑞典NEVS、入股广汇集团、布局电池能源（卡耐新能源）、收购荷兰e-Traction和英国Protean等公司，快速构建技术链和销售网络。
计划在广州、沈阳投资2800亿元建设南北汽车基地，试图通过“资本换时间”弥补造车经验短板。
市场对“PPT造车”的乐观预期
恒大汽车未量产即上市，通过发布六款车型（恒驰1-6）覆盖主流市场，市值在2021年初一度突破4000亿港币。
资本市场的乐观情绪源于恒大地产的雄厚资金背景，以及新能源汽车行业整体估值攀升的趋势。
量产计划一再延迟
2020年：宣称2021年上半年试生产，下半年量产。
2021年：改为第四季度启动生产，2022年正式量产。
截至目前，恒大汽车仍未实现规模化量产，导致市场持续看空。
母公司恒大集团危机传导
恒大集团面临“三道红线”监管压力、商票违约、打折卖房、与盛京银行资金往来等负面事件，自身难保，无法为恒大汽车提供资金支持。
恒大汽车被传出售给小米等企业“回血”，进一步加剧市场对其生存能力的质疑。
新能源汽车市场格局变化
传统车企（如比亚迪、吉利）和造车新势力（如蔚来、小鹏）已占据市场先机，华为、百度等科技巨头通过合作模式切入10万-15万元亲民车型领域。
恒大汽车缺乏核心技术积累和品牌认知度，量产后面临激烈竞争，市场接受度存疑。
母公司品牌拖累
恒大集团债务危机和负面新闻导致消费者对恒大汽车的品牌信任度下降，即使量产成功，销售前景亦不容乐观。
短期股价连续重挫
2023年某日开盘后大跌17%，次日再跌15.38%，8月市值累计跌幅超50%。
网友评论“PPT汽车居然还有这么高的市值”，反映市场对其“空有概念无实质”的认知。
长期估值逻辑崩溃
前期高估值依赖“资本驱动+规模效应”预期，但量产失败和母公司危机证明这一模式不可持续。
资本市场重新评估其风险，市值回归理性区间。
量产能否实现？
资金短缺、供应链不稳定、技术整合难题仍是主要障碍。
即使量产，需面对市场对产品质量、交付能力的严格检验。
母公司危机如何化解？
恒大集团高负债、商票违约等问题未解决，可能进一步拖累恒大汽车。
外部融资或战略投资难度极大，苏宁债转股案例已警示资本谨慎态度。
行业风口与竞争压力
新能源汽车行业虽为未来趋势，但资本角逐激烈，恒大汽车需在技术、品牌、服务上全面突破才能生存。
恒大汽车的暴跌是激进扩张战略失败、量产能力缺失、母公司危机传导、行业竞争加剧共同作用的结果。其从“资本狂欢”到“市值泡沫破裂”的轨迹，暴露了新能源汽车行业“高投入、高风险、长周期”的特性，也为其他跨界造车企业提供了警示：技术积累、量产能力、品牌信任度才是长期竞争的核心。
